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　　开首：广发期货连络　证监许可【2011】1292号

　　张晓珍 Z0003135　　2025年4月11日 星期五

　　行情导读：4月10日，由于好意思国关税策略对部分国度暂缓奉行，同样国内乙二醇装配参加献媚覆按季，使得乙二醇期货主力合约EG2505涨停。

　　运行分析一：好意思国关税策略暂缓奉行，阛阓情谊回暖

　　好意思东技艺4月9日下昼1时许，好意思国总统特朗普宣布：鉴于进步75个国度已致电好意思国的代表机构，就与交易、交易壁垒、关税、汇率专揽以及非货币性关税等干系议题进行谈判以寻求经管决策，已批准对这些国度实施为期90天的暂停法度，该暂停适用于平等关税，在接下来90天内，总共好意思邦交易伙伴将濒临同样的10%基线关税。讯息一出，股票与商品投资者情谊有所回温，商品阛阓反弹。

　　运行分析二：国内多套乙二醇装配覆按，供应缩量显然，且好意思国货入口预期减少

　　晴明假期后榆林化学、黔西、中昆、中海壳牌、扬子巴斯夫、天津中沙等装配将冉冉落实泊车，研讨4月乙二醇月均开工率将回落至66%-67%近邻。国产量削弱显然，同样月内聚酯负荷依旧防守高位，4月乙二醇总库存去库幅度可不雅。

　　另外，国务院关税税则委员会4月9日发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于好意思国的总共入口商品的加征关税税率由34%援手至84%。2024年我国入口好意思国乙二醇约占乙二醇总入口量的12.5%，且我国入口好意思国乙二醇的月度均值在8万吨近邻，由于尔后对好意思国乙二醇加征84%的关税，因此，研讨将大幅缩减好意思国乙二醇的入口，乙二醇口岸库存有望去化，乙二醇总库存4-5月去化幅度加大。

　　研讨后市：

　　宏不雅方面，天然特朗普宣布暂缓征收多个国度的平等关税，但对中国的关税进一步援手至125%，同期中国对原产于好意思国的总共入口商品的加征关税税率由34%援手至84%，“关税战”仍热烈。供需方面，4月国内乙二醇装配献媚覆按，且沙特两套70万吨/年的乙二醇装配将于近期泊车，泊车技艺在两个月驾驭，研讨4-5月乙二醇供应减量显然，对乙二醇存较强救助，提倡保养EG2509逢低作念多契机。另外，关税策略实质落实情况将成为要点，若严格奉行后期好意思国异邦货供应将压缩至低位，保养好意思国当地乙二醇装配以及国内乙烷制轻烃企业负荷变化。

　　风险提醒：交易摩擦升级、原油反弹不足预期、国内乙二醇装配覆按推迟

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　　数据开首：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货连络所

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