出品 | 财访团kaiyun.com

著作 | 大林子

剪辑 | 笔谈

安徽老乡鸡，这个以“土味营销”盛名的考中快餐连锁品牌，在2025年7月7日再次向港交所递交招股书，试图冲刺“考中快餐第一股”。联系词，在这看似景色的背后，掩藏着一系列辞让淡漠的问题与挑战。

当先，老乡鸡的增长乏力和区域依赖问题尤为凸起。尽管公司堪称中国最大的考中快餐品牌，但其营收增长速率从2022年的58.38%骤降至2024年的11.27%，净利润增幅更是从86.67%下滑至不及10%。罢休2025年4月，老乡鸡在寰宇领有1564家门店，其中高达48%位于安徽省内，华东地区门店占比更是达到了86%。这意味着，除了安徽之外，老乡鸡在其他省份的扩展并不睬念念，面对地域口味各异、品牌剖判度不及等挑战。安徽市集的饱胀风景以及省外膨大的勤苦，无疑为公司的执续增长带来了浩大压力。

其次，食物安全问题是老乡鸡面对的又一要害隐患。据招股证据书骄傲，2022年至2024年间，老乡鸡旗下有13家餐厅因使用落后食材或不合乎卫生措施的餐具等问题遭到行政处罚。频频的食物安全事故不仅毁伤了品牌形象，也暴表现公司在门店握住和品控体系上的破绽。此外，黑猫投诉平台数据骄傲，与老乡鸡联系的破钞者投诉多达864条，本体波及食物性量问题及做事魄力欠安等方面。这些负面信息对决议上市的老乡鸡而言，无疑是雪上加霜。

再者，老乡鸡在生意景色上存在的短板也辞让淡漠。为了加快膨大，老乡鸡比年来猖狂实施加盟景色，加盟店数目从2022岁首的82家激增至2025年4月的653家。联系词，加盟店天然数目繁多，但孝顺率低下，毛利率从2022年的28.9%降至2024年的20.1%。运营罢了方面，加盟店单店日均销售额仅为1.24万元，远低于直营店的1.6万元；翻座率也只须3.3，而直营店则为4.8。彰着，这种低效的加盟景色不仅影响了全体盈利智力，还可能恒久毁伤品牌形象。

与此同期，相较于竞争敌手，老乡鸡在毛利率方面存在权贵差距。2022年至2024年间，小菜园和绿茶集团的毛利率分离踏确切60%以上，而老乡鸡则耽搁在20%-23%之间。较低的毛利率主如果由于原材料成本占比过高(跳动37%)以及客单价执续下跌所致。跟着劳能源成本上涨等成分的影响，老乡鸡昔时的盈利空间将进一步受到挤压。

临了，对于上市本人，老乡鸡面对着诸多潜在风险。一方面，首创东说念主家眷执股比例高达92%，可能导致决策僵化，影响企业治理结构的有用性；另一方面，公司曾因违纪出资、同行竞争、联系交游、实控东说念主贿赂等问题被证监会质询，这些问题若得不到妥善科罚，将极大加多上市顺利的不细目性。

尽管老乡鸡行动国内限制最大的考中快餐品牌之一，领有一定的市集所位和发展后劲，但其在膨大战略、食物安全握住、生意景色优化等方面存在的诸多问题，以及与主要竞争敌手之间的权贵差距，齐给其昔时的发展蒙上了暗影。

在面前市集竞争日益强烈、行业增速放缓的大布景下，老乡鸡要念念顺利登陆成本市集kaiyun.com，并完毕可执续发展，必须正视并有用应付上述挑战。不然，即即是到手上市，也可能难以解脱后续经营中的重重逆境。