文 | 半导体产业纵横kaiyun.com

2024年，半导体市集全部狂飙，增长势头极为惹眼。

来到 2025 年，半导体市集的热度却未延续，开年之际，多家企业便纷繁抒发对市集的担忧。

如今，第一季度已悄然遣散，半导体市集在这一季度的发扬备受蔼然。这三个月里，国产半导体究竟交出了怎么的答卷？

半导体公司一季报，来了！

近日，两家国产算力芯片公司，双双交出令东谈主惊喜的答卷。这两家公司阔别为海光与。

国产算力双龙头，功绩大增

4月18日晚，寒武纪公布了创历史新高的功绩阐明。

2024年寒武纪罢了营业收入11.74亿元，同比增长65.56%，罢了归母净利润-4.52亿元。其中，2024年Q4来看，罢了营业收入9.89亿元，同比增长75.51%，罢了归母净利润2.72亿元，历史上单季度初次罢了盈利。

本年Q1，寒武纪迎来营收大爆发。该季度寒武纪罢了营收11.11亿元，同比增长4230.22%；包摄于上市公司鼓励的净利润3.55亿元，上年同期为损失2.27亿元。

2024年Q4至2025年Q1，寒武纪已罢了聚合两个季度盈利。单单是本年Q1的营收数据已达到与旧年全年功绩并排的进度。

与此同期，寒武纪的库存、预支账款也在本年Q1大幅加多。

深度科技琢磨院院长张孝荣暗示：“从存货飘零率看，本年Q1的27亿存货肖似预支款参预，预测Q2收入可能不竭增长，致使爆发（如AI算力需求带动订单）。”

4月21日，海光信息发布公告，Q1营业总收入24亿元，同比增长50.76%；归母净利润5.06亿元，同比增长75.33%；扣非净利润4.42亿元，同比增长62.63%。

凭据2024年年报涌现，海光信息2024年营收为91.62亿元，较上年同期的60亿元增长52.4%。

AI期间的迭代对芯片性能提议了更高条件。生成式AI模子的检修和推理需求激增，径直拉动了GPU、HBM（高带宽存储器）等高端芯片的市集需求。这些需求，有劲带动两大算力芯片公司功绩增长。

近期英伟达 H20 禁售音信传出后，国产算力芯片公司股价应声上扬。

凭据英伟达最新清楚的8-K文献涌现，英伟达面向中国市集“特供”的AI加快器H20也一经被列入了出口治理，必须要有许可证才可出口。

H20是基于英伟达上一代Hopper架构的家具，为中国市集特制的“阉割版”芯片。而英伟达最新的架构是Blackwell，该系列芯片一经限制出货，但和A系列、H系列一样受到出口截止。

就上述两家公司而言，寒武纪动作国产AI芯片的头部企业，其念念元系列芯片在云霄和旯旮规画范畴能够连络英伟达芯片的部分需求，尤其是通过第五代智能责罚器微架构，其家具可欣慰云霄检修等场景需求。

海光DCU系列家具以GPGPU架构为基础，开拓的自研软件栈全面兼容CUDA生态以及海外主流生意规画软件、东谈主工智能软件，可平常左右于大数据责罚、东谈主工智能、生意规画等范畴，已左右于国产超算和AI检修场景，可连络部分H20受限后的市集需求。

国产存储，展现清雅势头

存储范畴也有两家公司公布最新功绩阐明/预报。阔别是兆易革命与存储接口芯片公司澜起科技。

凭据兆易革命发布的公告，其预测2025年Q1营业收入约19.09亿元，同比增长17.32%，环比增长11.88%。与上一年同期比较，营业收入加多了2.82亿元，涌现出公司在资历了市集的动荡后，仍然保握了清雅的增长势头。对比2024年Q4，所罢了的2.03亿元的环比增长相同值得蔼然。

澜起科技Q1功绩预报涌现，经财务部门初步测算，预测Q1罢了营业收入约12.22亿元，同比增长约65.78％；归母净利润5.1亿元-5.5亿元，同比增长128.28%-146.19%。

2025年国产存储芯片行业正迎来弥留鼎新点，价钱回升、需求回暖、国产化加快组成了行业发展的三大干线。跟着供需联系的握续改善和AI等新兴左右的推动，存储芯片市集有望步入新一轮增长周期。

天然，国产存储芯片公司也有望在这一波海浪中深度受益。

SoC芯片，亦然热点

本年开年，SoC芯片范畴热度握续攀升，从岁首 Deepseek 激勉的端侧左右需求激增，到 AI 期间的握住渗入与拓展，均为市集带来新的发展机会。

瑞芯微是国内SoC芯片的领跑者，该公司预测Q1罢了归母净利润2亿元到2.25亿元，同比增长196%到233%。预测2025年Q1罢了扣非净利润1.98亿元到2.21亿元，同比增长200%到235%。

阐明期内，瑞芯微阐扬AIoT平台布局上风，在旗舰芯片RK3588携带下，AIoT 各家具线保握高速增长，合座收入、毛利按预期增长。

晶晨半导体是国内起头的多媒体SoC芯片公司。Q1该公司罢了营收15.30亿元，同比增长10.98%，营收创历史同期新高；罢了包摄于母公司总共者的净利润1.88亿元，同比增长47.53%。

公司智能家居类芯片销售额同比增长向上50%，单季度出货量向上1,000万颗。此外，其预测2025年Q2规画功绩将同比进一步增长，并守护全年规画功绩同比进一步增长。

半导体设备，蔼然焦点

国产半导体设备市集也在受到高度蔼然。

4月8日，朔方华创发布2024年度功绩快报。

阐明期内公司罢了营业收入298.38亿元，同比增长35.14%，罢了包摄于上市公司鼓励的净利润56.21亿元，同比增长44.17%。

2022年至2024年，公司营业收入和归母净利润聚合三年罢了增长，营业收入年复合增长率42.53%，归母净利润年复合增长率54.57%。

朔方华创还发布了2025年一季度功绩预报。该阐明期内朔方华创预测罢了营收734,000万元-898,000万元，比上年同期增长23.35%-50.91%；预测罢了归母净利润142,000万元-174,000万元，比上年同期增长24.69%-52.79%。

朔方华创暗示，其集成电路装备范畴电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层千里积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新家具罢了关节期间任意，工艺粉饰度显赫增长，同期多款熟识家具市集占有率稳步晋升。凭借优良的家具、期间和行状上风，公司市集份额握续扩大，营业收入同比晋升。

封测龙头，利润加快开释

长电科技2024全年罢了营业收入东谈主民币359.6亿元，同比增长21.2%，创历史新高；全年罢了归母净利润东谈主民币16.1亿元，同比增长9.4%。其中，四季度罢了收入东谈主民币109.8亿元，同比增长19.0%，环比增长15.7%，初次任意百亿东谈主民币大关并创历史单季度新高；四季度罢了归母净利润东谈主民币5.3亿元，环比增长16.7%。

此外，公司预测2025年第一季度罢了包摄于上市公司鼓励的净利润东谈主民币2.00亿元傍边（未经审计），与上年同期东谈主民币1.35亿元比较，同比增长 50.00%傍边。

从上述发布Q1功绩阐明及功绩预报的公司来看，国产半导体公司功绩合座向好。

面前，国内需求显赫增长，AI算力、智能汽车、工业自动化等推动芯片需求激增。在外部环境的压力下，国产半导体企业加快崛起，握住罢了期间任意和家具左右，市集份额冉冉扩大，功绩罢了快速增长。

半导体市集，走势怎么？

不仅是半导体公司的功绩，本色上，来自多方的数据已悄然为本年半导体市集的走向，给出了有劲的印证。

日前，WSTS曾预测2025年半导体市集将增长11.2%，使公共市集估值达到6970亿好意思元。这一增长将主要由逻辑和存储部门推动，预测其总价值将向上4000亿好意思元。其中逻辑和内存的年增长率阔别向上17%和13%。其他半导体类别预测将以更温煦的个位数增长，这标明该行业的合座膨胀将保握领路。

预测2025年，总共地区齐将不竭膨胀。好意思洲和亚太地区预测将保握两位数的同比增长。

而在往日一个季度，半导体市集的发扬如实可圈可点。

前两个月半导体市集，营收革命高

SIA数据涌现，本年1月，公共半导体销售额达到565亿好意思元，同比增长17.9%，环比下跌1.7%。

分地区来看，好意思洲（50.7%）、亚太/其他地区（9.0%）、中国（6.5%）和日本（5.7%）的销售额同比高潮，但在欧洲（-6.4%）出现下滑。环比销售额在亚太/其他地区（1.6%）有所增长，但在欧洲（-1.3%）、中国（-2.0%）、日本（-3.1%）和好意思洲（-3.5%）均出现下跌。

本年2月，公共半导体销售额为549 亿好意思元，同比增长17.1%，环比下跌 2.9%。

从地区来看，好意思洲（48.4%）、亚太/总共其他地区（10.8%）、中国（5.6%）和日本（5.1%）的销售额同比高潮，但欧洲（-8.1%）的销售额下跌。环比销售额亚太/总共其他地区（-0.1%）、欧洲（-2.4%）、中国（-3.1%）、日本（-3.1%）和好意思洲（-4.6%）均出现下跌。

尽管这两个月的销售额均环比下跌，但在1月份和2月份均创下单月历史最高销售额纪录。

反不雅海外半导体龙头的市集发扬，并莫得这样乐不雅。

半导体龙头，却预测低迷

天然大宗海外半导体公司尚未清楚 2025 年 Q1 功绩预报，但从已公布的预测数据判断，这些公司一季度功绩发扬或较为低迷。

本年2月，WSTS发布了这样一张图，图中涌现了16家主要半导体公司第四季度收入情况以及对本年第一季度的功绩预测。

上图涌现，有9家公司阐明称，2024 年第四季度的收入较 2024 年第三季度有所加多，其中SK Hynix、高通和 AMD三家公司阐明了两位数的增长。另外7家公司阐明收入下跌，其中英飞凌科技和瑞萨电子阐明收入下跌了两位数。

不雅察发现，提供本年第一季度功绩招引的公司，大宗预测收入较旧年第四季度下跌。联发科、英飞凌、ADI 和瑞萨预测增长幅度为低至中等个位数。另外8家提供招引的公司预测收入下滑，范围从德州仪器的-2.4% 到铠侠的-27%。

收入下跌的身分有季节性、库存裕如、需求疲软、产量下跌和经济不笃定性。

上述12家提供第一季度功绩招引的公司，其本年第一季度与旧年第四季度的加权平均收入变化为下跌 9%。

往日十年里，半导体市集第一季度与第四季度比较，有九次下跌，降幅在-14.7% 到-0.5% 之间，平均为-5%。这时辰，独一的第一季度增长出目下 2021 年第一季度，是从 2020 年疫情中复苏时的增长 3.8%

由此可见，这些芯片巨头在2025 年第一季度的收入预期省略会比典型的季节特性况更差。

不外，海外半导体龙头的市集发扬究竟怎么，仍需恭候本色功绩清楚才略见分晓。